您当前位置：首页 > 空运 > 航空运输业：国际原油大跌航空成本下降 跳过导航链接
    空运
    航空运输业：国际原油大跌航空成本下降
    发布日期：2010-05-21 10:15:50　浏览数：1470　来源：互联网
    1．事件 根据国际原油市场数据，纽约商品交易所2010年5日19日（北京时间5月20日凌晨）数据，纽约国际市场油价已经连续两个交易日跌破70美元大关，创造自2009年10月以来的新低记录。
    2．我们的分析与判断 最近一个月来，国际石油市场打破了16个月以来的反复上升趋势，纽约原油已经从2010年5月3日的最高87美元/桶本轮新高以后，短短11个交易日连续向下突破80美元/桶、70美元/桶两个大关口，最低达到68美元/桶，国际石油价格对于我们运输行业关系重大，特别是对于航空业的关系特别重大，我们重点分析国际原油下降对于国内航空行业和公司的影响，同时对国际石油价格趋势以及对于航空业的影响进行分析。
    （1）本次国际原油大幅度下降的影响。
    按照国家发改委调整国内汽油、柴油和航空燃油价格办法，从2009年下半年每月底成品油价格执行新方法，就是按照过去22个交易日的三个主要国际市场原油平均价格的上涨或者下跌幅度，比较上一次调整后的价格，如果变动幅度超过 4％，就相应调整国内成品油的价格，但是在超过 130 美元/桶或者低于 30美元/桶就停止调整价格，在80美元---130美元范围就减少成品油的调整幅度。 按照目前中国航空市场每年消耗航空燃油1050万吨和80％属于国内航线的比例计算，如果5月底前8个交易日国际石油价格继续在75美元以下，5月份国际原油价格将在78美元左右，比较4月份下降幅度超过6％，所以5月份底下调产品油价格已经成为必然，我们预计将下调航空燃油每吨500元，中国航空业将减少航空成本42亿元，其中南方航空（600029）、中国国航（601111）和东方航空每年将分别减少成本12.5亿、7.9亿和8亿（不包括国际航空部分），扣除25％的所得税以后，相当于折合每年分别增加每股净利润0.12元、0.05元和0.08元。月底航空燃油的大幅度调整，对于航空公司净利润产生的影响比较大，如果国际石油价格继续震荡下降，对于航空公司经营产生的支持就将进一步上升。
    （2）国际石油价格有结束16个月上涨的趋势，航空成本压力大幅度减轻。 从2008年12月到2010年4月，国际石油价格连续震荡上升，4月份国内航空燃油价格同比上升了40％以上，国际燃油价格已经上涨了 100％以上，由于航空燃油占航空成本的比例比较高，航空成本占总成本的比例从2009年初的24％上升38％左右的高水平，航空燃油大幅度上升就提高了航空成本。从 2010 年开始，国内航空需求上升 20％左右，航空客座率也上升了 3 个点，航空燃油大幅度上升对于航空公司贡献上升压制还是比较大的，毛利率平均水平仅仅6个百分点，燃油价格上涨部分抵消经营的贡献，航空燃油附加费随后上调，部分抵消燃油上涨的影响，一季度航空公司毛利率保持到18％的“薄利”水平，同比上升6个百分点，航空行业已经扭亏为盈进入盈利区间，这次燃油价格能够下降500元/吨，航空行业毛利率将上升到20％以上，将进入一个经营的黄金发展时期 。
    推荐栏目：
    24小时点击量排行
    实用工具

版权所有:徐州运友网络通信股份有限公司 增值电信业务经营许可证:苏B2-20150077 苏ICP备05046738号
邮箱：xzyy56@163.com 电话：0516-87730925、0516-83702772